今年以来，行情逐渐抬升，点燃投资者配资热情。据了解，5月28日上证指数单日暴跌6.5%，5倍配资客基本被爆仓。然而，上证指数在6月中旬达到峰值5178点后开始连续4周暴跌；同时监管打击配资态度越来越强硬。据了解，7月以来，该公司放弃了伞形配资，采用自有资金配资方式。
导读
本报记者 谭楚丹 深圳报道
于配资客而言，六七月的经历刻骨铭心；当暴跌袭来，万亿财富灰飞烟灭。与两融一同为市场“推波助澜”的配资公司，在7月也走到了十字路口。
21世纪经济报道记者从多家配资公司了解到，较多公司选择关闭配资业务，转型发展；亦有配资公司选择坚守，他们另寻方法，将配资业务继续下去。
回归贷款业务
直到7月24日周五早上，深圳罗湖区一家贷款公司仍然坚称能做“配资”。
当日早上，该公司的业务经理阿芳（化名）告诉21世纪经济报道记者，“我们可以做3倍杠杆，相较于年初1万起配，现在只能10万起步。”据了解，阿芳所在公司一直以贷款业务为主，由于深耕多年，渠道优势明显，公司去年开始拓展配资业务。
而公司配资的方式则是典型的“伞形配资”模式，客户把保证金打到三方监管账户上，公司给出子账户操作。月息为2%－2.5%；当本金亏损70%即平仓。
在阿芳看来，由于公司实力强——在深圳有多个分公司，总部在深圳地标京基100大厦办公；同时拥有多个券商渠道，所以配资业务不会被轻易叫停。
按照阿芳当时的说法，“虽然6月监管层已经表态不能做配资业务，但我们合作的券商可以继续提供渠道，因此公司配资业务无论新增还是存量一直正常运行。”
然而就在当天下午，证监会再次表态，对场外利用HOMS系统开展股票配资业务中存在的违规问题与风险隐患，及时加强风险控制与监管执法力度，并组织力量进场核查，监督整改。
2天后的7月27日，阿芳告诉21世纪经济报道记者，公司已经停止新增配资业务，“合作的券商告诉我们全部停掉。不能签新合同，新合同意味着要新开户，那么就存在一个问题：账户从哪里来。”
阿芳告诉记者，公司已经调整业务方向，重新回归“以房贷款、以车贷款”业务。“现在对于有配资需求的客户，我们会让他做‘信用贷款’”。据了解，信用贷款需要3个工作日才放款，放款金额要看银行对客户条件的评估。
记者采访发现，类似阿芳这样的例子并不是少数，在配资需求爆发性增长的时候，凭借渠道优势介入配资业务的贷款公司有很多，在关闭配资业务后，他们往往回归贷款业务。
转型销售理财产品
亦有配资公司在遭遇“围剿”之后，找到另一条出路——投资理财。
张鸣（化名）是一位互联网金融公司的业务经理，从去年12月开始，张经理每天在社交平台上刷“存在感”——发布配资信息，并以联系方式作为结尾。
据了解，早在公司起步配资业务时，杠杆最高达5倍，1万元起配，利息为1.5%－1.8%每月。
今年以来，行情逐渐抬升，点燃投资者配资热情。张鸣透露，公司曾经在4月连续多天无资可配，“由于行情火爆，配资需求旺盛，配资行业很缺资金”，火爆情况一直延续到5月，5月底某天，公司拿到1.5亿的配资额度，当天便已放出8000万。
真正开始降杠杆是在6月初。据了解，5月28日上证指数单日暴跌6.5%，5倍配资客基本被爆仓。公司决定降杠杆，从5倍降到4倍。
然而，上证指数在6月中旬达到峰值5178点后开始连续4周暴跌；同时监管打击配资态度越来越强硬。
最后一次看到张鸣在社交平台上发布配资消息是7月6日，当天上证指数上涨2.41%，他呼吁投资者配资入市。
7月第二周，张鸣告诉21世纪经济报道记者公司已经关闭配资业务。“老客户清理得差不多了。爆仓的基本是在3-5月期间配资的投资者，老股民早就把仓位降到很低了。”
据了解，尽管张鸣所在公司较早涉足配资业务，但公司在年初已经开始谋多元化发展，转型为销售阳光私募。目前，配资业务已经从公司官网上撤下，私募基金销售平台焕然一新。“我现在主要是向客户推广定增私募产品，定增产品比较受欢迎。”张鸣表示。
一直以“理财超市”定位的金斧子，事实上亦在牛市早期进入配资市场，并迅速扩大配资规模，成为线上最大配资平台之一。据业内人士称，事实上今年以来，金斧子逐渐降低配资板块在公司的比例，寻求其他业务的发展。7月中旬，在监管层要求下，金斧子关闭配资业务；如今金斧子在大力推广基金产品、小额理财等服务。
回归传统模式
与上述配资公司另谋出路不同的是，仍有配资公司继续从事杠杆生意，只是改变操作手段。
尽管券商接口被关闭、子账户被要求实名制，深圳一家配资公司并未放弃“配资”事业。
“熟客一直有配资需求，所以这块生意还得经营下去。”一名接近该配资公司的人士向21世纪经济报道记者介绍。据了解，7月以来，该公司放弃了伞形配资，采用自有资金配资方式。
“自有资金配资，是最传统的配资方式，多年前已经存在，监管层的手也伸不过来。”上述人士表示。
上述人士告诉记者，该配资公司早在去年10月开始进军配资市场，5倍杠杆，5万起配。由于做熟客生意，最初几个月业务量大体不变；但在今年年初规模增加迅猛。
7月初暴跌以来，公司开始从5倍杠杆降到3倍，平仓线从85%提高到90%。
“公司自有资金配资，仍然用Homs分仓，暂时未受到政策影响。万一Homs不能用，就只能使用传统办法——人工盯盘，毕竟都是熟客，知根知底，不怕出问题”，上述人士透露。
而部分配资公司则向记者反映，若不能走伞形信托，他们只能做“单一结构化信托”。
广州一家配资公司是某信托的子公司，该子公司拒绝小额配资，只能1000万起配，即做成“单一结构化信托”。惠州一名配资公司总监也表示，存量配资尚未清理；对于新增业务，现在只能通过“单一结构化理财计划”进行配资。
据了解，单一结构化信托门槛往往在3000万，杠杆比例为2倍到2.5倍之间。
（编辑：简俊东，邮箱：jianjd@21jingji.com）
