近期，行业龙头牧原发布了三季度业绩预告。当然，在今年这样的行情之下，养猪要实现头均2000元以上的利润其实并不容易，像牧原这样的只是极少数。而正邦的商品猪销售均价其实要远远高于牧原、出栏体重也要更重一些。但利润却远不及牧原，主要原因在于，相较于牧原的完全自繁自养，今年正邦出栏的商品猪中外购占比不小，高价外购的仔猪成本极大的压缩了养殖的利润。
最近一年（2019年10月-2020年9月），对于养猪行业而言，是真正的钻石年。去年十一期间，猪价首度突破30元/公斤大关，至10月底，甚至突破了40元/公斤，创历史新高，此后，猪价基本都在30元/公斤以上高位盘整，今年5月中下旬，猪价曾短暂跌破30元/公斤，最低跌至26.5元/公斤，但低价只持续了20天。6月-9月，猪价继续稳居于30元之上，最高再度回升至38元/公斤。
在过去的12个月，对于外人而言，养猪业真的是令人羡慕的行业，一头猪轻松赚两三千，造就诸多年赚百万、千万甚至上亿的猪中富豪，但事实并非如此。
近期，行业龙头牧原发布了三季度业绩预告。公司预计今年前三季度实现净利润207-212亿元，其中1季度实现净利润41.31亿元，2季度实现净利润66.53亿元，3季度预计实现净利润100-105亿元，几乎是1天赚1亿的节奏。而今年前三季度，公司共销售生猪1188.1万头，头均利润达到1742-1795元，其中还包括近4成的仔猪，如果单以育肥猪推算，头均利润超过2000元。
当然，在今年这样的行情之下，养猪要实现头均2000元以上的利润其实并不容易，像牧原这样的只是极少数。
以正邦为例，今年前三季度，公司生猪出栏量达到592.47万头，已远超去年全年的出栏量。但根据公司的业绩预告，前三季度实现净利润54.17-56.17亿元，头均利润不到1000元。而正邦的商品猪销售均价其实要远远高于牧原、出栏体重也要更重一些。但利润却远不及牧原，主要原因在于，相较于牧原的完全自繁自养，今年正邦出栏的商品猪中外购占比不小，高价外购的仔猪成本极大的压缩了养殖的利润。
新希望同样如此。公司坦言，今年8月份外购仔猪育肥成本已经达到34.8元/公斤，公司前8月外购仔猪育肥头均利润不过440元。以这个成本来看，9月份外购仔猪育肥已经基本不盈利，10月猪价继续下跌，外购育肥出现亏损的可能性不小。
对于养殖场户而言，今年决定养殖利润高低的其实是成本，仔猪是自有还是外购，成活率的高低才是决定性的因素。
由于今年1季度以来，仔猪价格高涨不断，3、4月份仔猪价格最高超过2000元一头，对应现阶段的出栏成本正是最高时期，以250斤出栏体重推算，完全成本在30元/公斤以上。5、6月份，随着猪价回落，仔猪价格也出现一定的回落，但幅度并不大，7、8月份仔猪价格随着猪价的反弹也再度回升至高位，这也意味着，至少到明年1季度，外购仔猪育肥的成本仍将维持高位。
数据来源：中粮期货研究院
据农业农村部监测，8月份全国能繁母猪存栏环比增长3.5%，连续11个月增长，同比增长37.0%。8月份全国生猪存栏环比增长4.7%，连续7个月增长，同比增长31.3%。目前全国能繁母猪和生猪存栏均恢复至正常年份80%以上的水平，生猪规模养殖比重提高到53%，当前生猪生产恢复已进入最关键的时期。
规模企业的能繁母猪存栏量同比增速远超行业水平。比如牧原，今年9月底能繁母猪存栏量已经达到221.6万头，同比增长146.2%，新希望8月底能繁母猪存栏已经超过80万头，较去年9月底的15万增长4倍以上。
随着近期猪价跌破30元/公斤，外购仔猪育肥已基本无利润，甚至会出现一定亏损，但自繁自养利润依然高企。另一方面，猪价虽然跌破30元/公斤，但依然是超高位，不过养猪稳赚的时期或已经结束，生猪复产或也将进入新的时期。下一阶段，率先实现母猪自由的规模猪场仍能保持低成本高速扩张态势，但靠外购仔猪育肥的养殖场户补栏复产积极性必然受到影响，而这一点或也将拉长后期产能回升的进程，猪价仍可能在较长时间内保持高位，当然，下行趋势已是确定的。
